建行瑞银带头并购期货公司

　　建行瑞银带头并购期货公司

　　市场相对平静的期货公司，马年即开始进入新一轮大规模的并购潮。

　　昨日，瑞银证券宣布，注资收购上海普明期货95.42%的股权;而建设银行亦公告以新增注册资本3.36亿元人民币的形式持股良茂期货77.07%。期货业内人士认为，两起并购分别是外资和银行主导，系监管机构在放松管制后的实质性举措，对行业并购信号意义重大。而南都记者昨日亦多方获悉，包括兴业、浦发、民生等多家银行求购期货公司早已洽谈妥当，只待建行老大哥先行闯关批复，而深圳亦有数单期货公司并购已进入最后流程。从昨天两单收购的价格看，通联期货副总吕国文表示，相比上一轮的收购，价格有所下滑。

　　外资、银行同日并购期货公司

　　昨日上午，建行通过官网发布消息称，经中国证券监督管理委员会批准，建信信托以现金方式认缴良茂期货新增注册资本3.36亿元人民币，认缴完成后，建信信托在良茂期货的出资比例将达到77.07%，原股东上海良友(集团)有限公司的出资比例将变更为22.93%。

　　同日下午，瑞银证券宣布将注资9000万元收购上海普民期货经纪有限公司95.42%的股权，股权转让以及注资申请近期已获监管部门批准。

　　不过记者注意到，两家期货公司在行业内排名均居于中下游。相比此前几轮并购时，大家重点关注营业部数量和分布，公

　　司质地等，发生了一些变化，似乎更为迫切的是需要一个壳资源。

　　对于此次收购，建行方面回复称，建设银行集团已经拥有寿险、基金、信托、租赁、投资银行以及中德储蓄银行、村镇银行等专业化的金融机构，本次交易再添完整的商品期货和金融期货业务平台，交易完成后，建设银行将成为首家拥有期货牌照的国有大型银行集团。今后，期货子公司作为建设银行集团的重要一员，将依托集团优势，积极推进产品和业务创新，完善与集团的全方位协同合作机制，利用期货及衍生品工具，为建设银行集团拥有的广大客户提供投资及风险管理服务。

　　而东方证券金融行业分析师金麟认为，建行将期货牌照收入囊中，从而实现逐步完善金融全牌照的意义超越其期货有可能带来的实际业务贡献。金麟指出，收入期货的牌照后，建行可以在综合经营方面得到强化，为客户提供一站式的服务。不过，从目前看，期货体量较小，市场前景一般，而且从此前银行收购保险的例子看，两种不同的金融业态孕育着不同的企业文化，后期整合需观望。

　　事实上，自从中金所于2010年4月推出国内首只金融期货产品沪深300指数后，当年实现交易金额超过人民币41万亿元，占全部期货产品交易总额的26.5%。而2013年包含国债期货在内的金融期货交易总额高达人民币141万亿元，占全部期货产品交易总额的52.72%。外资和银行的介入正是为了备战未来可能爆发的金融期货市场。

　　多家银行也要买壳

　　在五矿期货总经理姜昌武看来，参照国际上的案例，银行、保险等拥有大资金体量的金融机构迟早会涌进期货行业。目前建设银行通过建信信托介入期货方式，主要是囿于银行尚不能直接控股期货公司所采取的曲线路径。“大家着眼点主要在未来，如果利率、外汇等金融期货品种相继推出，这个利润空间不容小觑，所以现在必须提前布局。”姜昌武对南都记者称。

　　据上海一大型期货公司高层透露，据其了解，兴业、浦发、民生等银行很早就已经和期货公司洽谈，甚至有个别已经谈好，只是未有上报证监会[微博]。“大家想等建行老大哥先过，然后再跟上。”

　　就两单收购的价格看，通联期货副总吕国文表示，相比上一轮的收购，价格有所下滑。其分析称，分类监管后，很多小公司新业务无法做，日子比较难熬，大股东强撑下去无意义，不过基于对未来看好，也没有全部转让，都还留了少许希望能在未来分一杯羹。

　　在吕国文看来，两单并购案例分别是外资和银行，系监管机构在表明放松管制思路后的实质性举措，对市场信号意义明显，如果不出意外，今年的并购将会不断出现。

　　此外，南都记者在春节前亦获悉，深圳有三四家期货公司正分别洽谈并购，而更新信息显示，已有公司并购流程基本结束，将于近期披露。

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